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二氧化碳致裂管的忧与喜 资金的罪与罚
二氧化碳致裂管的忧与喜 资金的罪与罚


  林徽因的《人间的四月天》让一年中这个独特的月份赋予着更忧郁、更深沉但又充满希翼的盼景,但在中国的金融市场,本应该在“花下读诗”的美好四月,奈何树欲静而风不止,仿佛无数“杜牧”们读的不是诗,却是一阵阵恐慌后迎来的千年“雄安”。

  所以我们看到的是中国A股市场雄安概念依旧连续多日强势封板,而次新股、高送转股集体大跌,黑色系期货市场也只是在雄安新区发布后飘红了一天随即转头下跌,仿佛一半海水一半火焰。如果说黑色系的下跌开始于周小川在2017年海南博鳌上对于货币紧缩的一番言论,就此引发市场对于货币政策转向的恐慌。

  那么解铃还须系铃人,流动性的紧缩导致大宗商品出现下跌,从而转化成情绪化+大量摸顶空单打砸的惯性下跌。与之匹配戴上千年计划桂冠的雄安,基建+大宗的美梦确实让人“神魂颠倒”,据公开数据,雄安未来十年将消耗1.1-1.4亿吨钢材,平均一年1,000多万吨,说多不多,说少不少,但让人关心的是:如果货币越收越紧,钱从哪里来?而金融市场面对收紧的货币,如何应对?

  据中国统计局的数据,中国去年财政数据呈现赤字状态,约缺2.8万亿人民币,这也符合今年政府定调的赤字率依旧保持在3%的方向,财政面临持续赤字,税负只能减少不会再增加,房地产史上的最严调控让卖地收入也会收到影响,中国政府财政上可进退的余地并不多,那么是否还可以举债?

  先看国企债务,据中国统计局数据,2017年参照前两月的同比增长11.6%,截止今年底,不包含金融机构的国企负债余额也将达到97万亿人民币,意味着,国企今年新增负债大约是10万亿。最现实的就是,中国A股市场发展26年,也就50多万亿的规模,怎么消化近100万亿的国企负债?

  再看地方政府债务,据WIND数据,中国各省市的债务率都比较高,前四名天津、重庆、湖南、江苏的债务率约在350-573%,具体估算整体地方财政约25万亿的债务,所以再大肆举债的路几乎堵住。

  而热炒政府的PPP项目还有很多不成熟的地方,存在资金需求与项目资质不匹配的问题,而且实质上还是要以财政为依托。在这样的大背景下,尽管“一带一路”和雄安是中国的大战略,但是,面临的资金问题同样难于避开,恐怕货币收缩会变得比较困难,短紧长宽依旧是大概率,况且今年下半年的十九大召开,一切以维稳为主,因流动性紧缩导致金融市场的系统性风险,相信这也是高层不愿意看到的。

  既然货币政策的转向并不是挥之即来,而中国广义货币M2今年11%的增速已经确定,一年155万亿的发行规模,那么按照11%的这个比例计算,未来中国的货币池子依旧是“堰塞湖”。

国内价格、钢厂达产率、二氧化碳爆破管库存情况 上一页 | 下一页 二氧化碳爆破管的发展趋势及原理